O ano começa com muitos desafios. Um estudo traz o panorama semanal do cenário macroeconômico brasileiro. No Brazil Weekly, os especialistas do Rabobank, Maurício Une e Renan Alves, trazem uma análise com o título “O ano começa com muitos desafios”.
Resumo
– Externamente, a ata da última reunião do FOMC mostrou que os dirigentes do Fed decidiram desacelerar os cortes das taxas das Fed Funds devido aos riscos elevados de inflação. A maioria dos dirigentes reconheceu o aumento dos riscos de alta para a inflação prospectiva. Domesticamente, o ano começa com as mesmas incertezas fiscais. O ministro da Fazenda descartou a possibilidade de aumentar o IOF para conter a alta do dólar. O IPCA encerra 2024 em 4,8% a/a, acima do limite de tolerância da meta (4,5%). Nossa visão: o real brasileiro permanece à mercê das incertezas globais e locais. O dólar terminou a semana anterior em R$ 6,1079, com o real apreciando-se 1,25% em relação ao dólar (o segundo melhor desempenho na mesma cesta). Para 2025, esperamos que o dólar termine o ano cotado em R$ 5,94.
– IPCA encerra o ano de 2024 acima do limite da meta em 2024. O IPCA fechou 2024 com um aumento acumulado de 4,8% a/a., ficando 30 p.b. acima do limite superior da meta de inflação (4,5% a/a). Nos últimos 4 anos, esta é a terceira vez que o IPCA supera o limite
superior da meta de inflação (2021, 2022 e 2024).
– IGP-M fecha 2024 pressionado pelas commodities agrícolas. Em dezembro o IGP-M registrou aumento de 0,94% m/m (mercado: 1,09% m/m; Rabobank: 1,10%; nov: 1,30%). O IGP-M encerrou o ano de 2024 com variação de 6,5% a/a.
– Produção industrial (PI) registra queda de 0,6% m/m (mercado: -0,7%; out: -0,2%) Foi registrada retração em todas as quatro grandes categorias econômicas e em 19 das 25 atividades.
– O varejo ampliado (VA) mostrou retração de 1,8% m/m (mercado: -0,3%; out: 0,8%) avançando 2,1% a/a em termos anuais (mercado: 4,7%; out: 7,8%). O forte resultado negativo na margem foi bem disseminado e liderado pela categoria de veículos.
– Setor Público consolidado volta a registrar déficit após trégua de um mês. Na métrica do BC, o setor público registrou déficit fiscal primário de R$ 6,6 bilhões em novembro (mercado: -7,0; Rabobank: -6,9; out24: -36,9). Enquanto que mais um dado forte de arrecadação—em novembro, a arrecadação de impostos federais atingiu R$ 209,2bilhões (mercado: 209,8; Rabobank: 211,9; out24: 247,9
– Balança comercial brasileira encerra 2024 com um saldo de US$ 74,6 bi. Em dezembro, a balança comercial registrou um superávit de US$ 4,8 bilhões (mercado: 3,3; Rabobank: 3,5; nov: 7,0).
– A seguir, a atenção do mercado volta-se para a divulgação do IBC-br de novembro (qui.). Ainda em relação à atividade, o IBGE divulgará o volume de serviços (qua). O Brasil contará também com a divulgação do resultado primário do Governo Central (qua.). Na
região, o destaque são os dados de atividade peruanos e colombianos de novembro (qua., sex.). A Colômbia divulgará ainda sua balança comercial e importações de dezembro (sex.). Por fim, taxa de desemprego do Peru (qua.).
Clique AQUI e acesse o estudo na íntegra.
